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Dilema dos prisioneiros no mercado financeiro

A Teoria dos Jogos, criada por von Neumann em 1928, analisa interações estratégicas onde participantes — como empresas — buscam maximizar seus resultados. O Dilema dos Prisioneiros ilustra bem essa dinâmica, em que escolhas racionais individuais levam a resultados piores para todos .

Prisão ou lucro

No dilema clássico, dois suspeitos decidem entre trair ou cooperar. A traição individual pode parecer atrativa: você sai livre se o outro se mantiver em silêncio. Mas, se ambos traírem, acabam pior — um exemplo de equilíbrio de Nash, onde ninguém consegue melhorar a situação individual sem prejudicar o coletivo.

Quando empresas jogam o mesmo jogo

Imagine duas empresas sem barreiras de entrada. A redução de preços pode atrair clientes, mas se concorrentes fizerem o mesmo, margens caem para todos — um cenário de trapaça mútua. Apenas em um oligopólio com poucas empresas com vantagem competitiva, elas conseguem “cooperar” e manter preços estáveis, garantindo lucros .

O dilema dos prisioneiros e Tit‑for‑Tat

Quando o jogo se repete, estratégias mudam. No conflito empresarial de longo prazo, repetições permitem estabelecer confiança. A estratégia Tit‑for‑Tat — começa cooperando e depois replica o comportamento do concorrente — se destaca por ser simples, resistente e eficaz

Simulações com essa abordagem demonstram que cooperação rende mais que competição acirrada.

Lições para Investidores

  1. Empresas com vantagens competitivas têm maior capacidade de sustentar cooperatividade e margens elevadas.
  2. Estratégias de longo prazo baseadas em repetição e reciprocidade (como Tit‑for‑Tat) geram melhores resultados.
  3. Relações iteradas entre concorrentes favorecem equilíbrio entre ganho individual e coletivo.

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